来源：雪球App，作者： 25号观察员，（https://xueqiu.com/4111913912/307114116）
从用户端可以统计到的数据看，淘宝的用户并没有看到回流。
● 用户时长的份额，淘宝在今年3-5月一度企稳，但6月开始大幅回落，从5月的31%降到8月的25%。
● DAU（日均活跃用户数量），淘宝在今年3-5月维持增长，但6月以来开始负增长。
$阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ $拼多多(PDD)$
看图说话。
先看用户时长的数据，也就是平台上所有用户每个月使用的总时长，以下两张图显示的是用户时长的份额和同比增长情况。
● 用户时长份额，淘宝和拼多多呈现明显的负相关。拼多多目前是份额第一，淘宝跌落到第二名。比较有意思的是，今年的3-5月，淘宝份额一度稳住，且有追赶拼多多的趋势，但5月份之后，份额一路下坠，到8月已经和拼多多相差近10%。
● 用户时长绝对值的同比增速，也同样反应了这一趋势。今年5月之后，拼多多的增速整体斜率向上，而淘宝的增速回到0附近。这里京东有点让我意外，用户时长的增速从2023年初以来，整体呈现一条向上的曲线。
再看用户数量的绝对值变化，同样6月是一个分界点。
● 6月份之前，淘宝今年的DAU维持正增长，但6月份开始，DAU同比负增长，且绝对值环比一路下坠。
● 拼多多DAU的绝对值几乎持平，但同比增速平均有7%左右。
● 京东DAU的绝对值维持10%的相对高增长。
为什么6月是一个分界点？
我们能从公开信息了解到的是618前后，淘宝的策略发生了转变：不再追求低价竞争。
淘天集团在618结束后召开了一场商家闭门会，据悉在此次淘天集团一线业务高管到场的会议中透露，淘宝未来将弱化绝对低价战略，自去年起搜索权重按照“五星价格力”分配的体系将被弱化、而是更强调按GMV分配，同时今年淘宝考核的重点也会转变为GMV、AAC（平均消费金额），不再追求由低价带来的高DAC（订单量）。
我们很难说，用户数量和时长的迅速下坠，是“低价”策略转变直接导致的，但肯定是其中一部分原因。作为一个电商平台，用户才是根基。淘宝这两年折腾太多了，宏观环境的变化、竞争对手的策略，作为龙头的淘宝不得不做出应对，但每一次折腾，都是对用户体验的损害，淘宝的用户已经经不起平台策略的反复调整了。
希望短期的股价上涨和欢声笑语，没有麻痹淘宝的管理层。
用户数量和时长的下滑，才是值得淘宝真正警惕的信号。